市场再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义(yì)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍(shào)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuà当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍an>ng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大(dà)华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险管理工具，使得投(tóu)资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的(de)容(róng)量将有所扩大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的增(zēng)量(liàng)资(zī)金，更好(hǎo)地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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