5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备行抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年业板(bǎn)块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数(shù)收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市(shì)场(chǎng)依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年)有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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