华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的(de)资(zī)产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào国民党任公是指谁，任公指的是什么)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还从安排(pái)IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告(g国民党任公是指谁，任公指的是什么ào)刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头(tóu)？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大(dà)学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做(zuò)空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法(fǎ)部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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