美国历(lì)史上首次(cì)债务(wù)违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国(guó)最早将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解决债务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日(rì)出(chū)现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务(wù)违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领导人，告知联邦(bāng)政府举(jǔ)债额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会(huì)应尽早采取(qǔ)行(xíng)动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议(yì)员(yuán)处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)了解(jiě)到，等(děng)到最(zuì)后(hòu)一(yī)刻才暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限可能会对企业和消费者(zhě)信(xìn)心造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中表示，之所以在一(yī)个月(yuè)之后财政部(bù)就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示，财政部(bù)正在(zài)暂停发行州和地(dì)方政府(fǔ)系列证券，以避免(miǎn)突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会预算办公室发布的最新报告(gào)显示，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较(jiào)之(zhī)前更(gèng)高(gāo)。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月(yuè)底的(de)税收收入低(dī)于国(guó)会预算办公室2月份(fèn)的(de)预期，我们现在(zài)估计，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一份报告中，国会预算办(bàn)公室(shì)预测，非常措施(shī)可能(néng)会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承认其(qí)预(yù)期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美(měi)国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫(gōng)就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会(huì)议(yì)，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦日前曾(céng)警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国国会未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高(gāo)利(lì)率。

　　据报道，耶伦在(zài)一(yī)场(chǎng)企业高(gāo)管活(huó)动中发表讲话说，美国债(zhài)务违约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债务违约(yuē)将引发(fā)一场经济和(hé)金(jīn)融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续(xù)借款的(de)成(chéng)本。极大增(zēng)加未来(lái)的投资成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社(shè)会保障的(de)相关家庭和(hé)老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人和白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁(xié)我(wǒ)们在过去两年(nián)所取得(dé)的所有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上(shàng)限将提小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算(suàn)年(nián)均增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)为履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的最(zuì)高额度(dù)，触及(jí)这条(tiáo)“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白(bái)宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道(dào)，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共(gòng)和党的债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，称其为“美(měi)国违约法案”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极(jí)端让(ràng)步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到(dào)达拜登的办公(gōng)桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债务(wù)上限的法案谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再次提升(shēng)市场担忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策(cè)略师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状(zhuàng)况(kuàng)的催化剂是对美国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后(hòu)一(yī)次加息(xī)，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一(yī)步加息是有可能的，但考虑到银(yín)行体(tǐ)系(xì)的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问(wèn)题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出现技术(shù)性违约的风险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在报告(gào)中表示，预计有关(guān)美国债(zhài)务上(shà小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ng)限和联邦(bāng)拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队(duì)预(yù)计，美国财政部(bù)可能在(zài)8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美(měi)国债务上(shàng)限对未来(lái)的僵(jiāng)局没有(yǒu)帮助；在共和(hé)党(dǎng)和(hé)民主党领导(dǎo)人提出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美(měi)国触及关键的债务上限最后期限的时(shí)间可(kě)能会早于(yú)市场普遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济学家兼全(quán)球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的(de)“疲(pí)弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上限的可能性(xìng)大(dà)幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今(jīn)年1月(yuè)触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)的担忧(yōu)情(qíng)绪再次升(shēng)温，这主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国(guó)会两(liǎng)党(dǎng)僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方(fāng)案等三个角度(dù)看(kàn)，我们认为美(měi)债在今年(nián)6月(yuè)违约的(de)风险仍然较(jiào)小。债(zhài)务(wù)上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债(zhài)券(quàn)市场加大波动，但总体而言(yán)预计(jì)其(qí)直接影响有限。

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