公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达(dá)优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末(mò)的(de)基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进行了(le)不(bù)同的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度还(hái)减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额(é)储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的(de)事(shì)，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里(ràng)内(nèi)心更加(jiā)平静。我们(men)对全年股(gǔ)票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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