今年AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们(men)的(de)预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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