金融界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得(dé)日(rì)本股市变得微妙(mià中国人口第一大省，中国人口第一大省排名o)起来。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易(yì)所中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最(zuì)主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局(jú)巨(jù)变。在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待(dài)出(chū)手(shǒu)的时机(jī)。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低(dī)估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变(biàn)化(huà)，日本监管层的助推也是一(yī)股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答(dá)案吧。

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